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供增需減滬銅將再度下探

發(fā)布時(shí)間：2024-11-11

【概要描述】銅價(jià)在10月下旬強(qiáng)勁反彈后，11月初陷入?yún)^(qū)間振蕩。四季度銅消費(fèi)淡季導(dǎo)致供應(yīng)增長(zhǎng)較快，而需求延續(xù)減速勢(shì)頭，這”一增一減“限制了銅價(jià)反彈。雖然國(guó)內(nèi)貨幣政策微調(diào)，但大的穩(wěn)健方向不變，因而四季度中國(guó)企業(yè)補(bǔ)庫(kù)活動(dòng)較弱，不排除銅價(jià)再度測(cè)試前期低點(diǎn)的可能。

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發(fā)布時(shí)間：2024-07-12 15:56
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銅價(jià)在10月下旬強(qiáng)勁反彈后，11月初陷入?yún)^(qū)間振蕩。四季度銅消費(fèi)淡季導(dǎo)致供應(yīng)增長(zhǎng)較快，而需求延續(xù)減速勢(shì)頭，這”一增一減“限制了銅價(jià)反彈。雖然國(guó)內(nèi)貨幣政策微調(diào)，但大的穩(wěn)健方向不變，因而四季度中國(guó)企業(yè)補(bǔ)庫(kù)活動(dòng)較弱，不排除銅價(jià)再度測(cè)試前期低點(diǎn)的可能。

供應(yīng)增速保持穩(wěn)定增長(zhǎng)

全球銅礦新增產(chǎn)能將在2012年至2015年釋放，銅礦供應(yīng)瓶頸問(wèn)題將在2012年后得到緩解。數(shù)據(jù)顯示，2009年銅價(jià)”V“型反轉(zhuǎn)并不斷沖擊新高刺激礦山加大投入，2010年全球礦業(yè)項(xiàng)目總投資比2009年增長(zhǎng)21%，礦業(yè)已經(jīng)走出低谷，新登記100多個(gè)礦業(yè)投資項(xiàng)目，總投資額超過(guò)600億美元，預(yù)計(jì)銅礦即將投產(chǎn)的產(chǎn)能達(dá)到200萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)方面2011年前三季度，礦業(yè)領(lǐng)域投資總額2.60萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)27.9%。且中國(guó)銅冶煉產(chǎn)能也在不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2011年至2013年，我國(guó)每年銅粗煉新增產(chǎn)能都將超過(guò)60萬(wàn)噸、精煉新增產(chǎn)能超過(guò)100萬(wàn)噸。

四季度需求進(jìn)一步放緩

目前銅加工企業(yè)的開(kāi)工率繼續(xù)下降，暗示銅需求在四季度進(jìn)一步放緩，只有電力電纜和銅桿線開(kāi)工尚可，銅板帶箔和銅管開(kāi)工率降至年內(nèi)新低。9月銅板帶箔和銅管開(kāi)工率分別為69.3%和58%。10月由于國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)訂單交付完畢，電力電纜開(kāi)工較9月回落了10個(gè)百分點(diǎn)，并且12月開(kāi)工率會(huì)受天氣影響而陷入低谷，表明獨(dú)立支撐銅需求的電力電網(wǎng)建設(shè)需求將在四季度有所消退。

總之，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇缺乏內(nèi)生動(dòng)力，政策方面的利好預(yù)期只能推動(dòng)金屬階段性反彈，但是金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)跌宕起伏和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩導(dǎo)致需求前景暗淡，特別是中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速導(dǎo)致的中國(guó)需求褪色使得銅價(jià)將再度下探。

上一個(gè): 2012年中國(guó)銅消費(fèi)量增速將放緩

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